Markup o Discount: Cosa Dovrebbero Offrire i Giocatori MTT?

Cos’è il Markup?

Il markup è una percentuale aggiunta al buy-in di un torneo che un giocatore applica quando vende quote della propria action. Lo scopo è coprire le spese, ridurre la varianza e ricevere una sorta di “compenso” per il valore delle proprie competenze.

Generalmente viene indicato in uno di due modi, a seconda del contesto in cui viene venduta l’action e della struttura dell’accordo.

Negli accordi privati può essere espresso semplicemente come percentuale. Ad esempio, un giocatore vende quote per un torneo da $500 di buy-in applicando un markup del 40%.

Più diffuso, però, è il sistema basato sul moltiplicatore 1.x, dove “x” rappresenta la percentuale applicata. Tornando all’esempio precedente, il giocatore venderebbe quote di un torneo da $500 con un markup di 1.4.

Questo sistema viene utilizzato, tra gli altri, nelle poker room dotate di piattaforme di staking integrate come ACR Poker e GGPoker.

Il valore del markup viene determinato individualmente, tenendo conto dei risultati e delle capacità del giocatore, della disponibilità economica degli acquirenti e del contesto di mercato prevalente in un determinato periodo.

Sostenitori e Critici del Markup

Nikita “GetQuacked” Bakarjiev ha riacceso il dibattito sul markup esprimendo apertamente la propria avversione verso questa pratica:

Il suo account relativamente piccolo ha comunque attirato l’attenzione di Tom “Tombos21” Boshoff, Head Coach di GTO Wizard, che si è spinto ancora oltre e ha sostenuto in questo intervento che i giocatori MTT dovrebbero offrire uno sconto sulle proprie quote anziché applicare un markup:

È stata proprio questa opinione ad accendere una discussione particolarmente accesa, toccando un nervo scoperto per molti giocatori, inclusi diversi professionisti di alto profilo. Ecco alcuni dei contributi più interessanti.

• Florian Pesce: Non è una delle opinioni di Tombos che preferisco. Il markup dovrebbe essere inferiore al ROI atteso, ed è proprio così che il backer viene remunerato per il rischio aggiuntivo che si assume. Capisco il ragionamento generale, però. Una grossa parte del mercato dello staking è -EV perché il ROI viene sovrastimato o perché il markup viene fissato troppo in alto.
• Ian Simpson: La scorsa settimana ai tavoli si è discusso seriamente se un markup di 1.8 fosse accettabile per il WSOP Main Event. Esistono probabilmente alcuni giocatori con un ROI sufficiente a giustificare quel prezzo, ma sono infinitamente meno numerosi di quelli che lo applicano.
• Galen Hall: Stai confondendo il valore nominale con il valore atteso. Se penso che Phil Ivey abbia un ROI del 50% in un MTT, allora un markup di 1.2 rappresenta uno sconto rispetto all’EV, anche se è un premio rispetto al valore nominale. Inoltre, in qualsiasi settore finanziario le scommesse +EV non correlate ai mercati sono il Santo Graal, e la gente è disposta a pagare molto per averle. Il vero problema nel poker è stimare correttamente l’EV. Se sapessimo con certezza che qualcuno ha un ROI del 50%, gli operatori finanziari pagherebbero ben più di 1.49 per investirci (al netto dei rischi di controparte, commissioni e altre considerazioni). Correlazione zero con i mercati, tempi di immobilizzo minimi e così via.
• Mustapha Kanit: Se un giocatore ha un ROI del 20% e ti vende action a 1.05, stai stampando soldi. Certo, perderai spesso e non realizzerai sempre la tua equity, ma questo è il gioco che facciamo. Non è colpa del cavallo se non va a premio. È un gioco di lungo periodo. Continua a investire in situazioni con EV positivo e prima o poi il ritorno arriverà. Personalmente vendo quasi sempre a prezzo nominale ai partner che mi fanno guadagnare in altri settori, quindi sarebbe stupido applicare un markup, ma è un caso particolare. Che molte persone sopravvalutino il proprio ROI è un problema diverso, ed è quello il vero nodo della questione, non i giocatori vincenti che vendono a un markup equo.
• Matt Berkey: Il tuo esempio è applicabile soltanto a giocatori perdenti o breakeven. Tuttavia credo che il concetto generale possa avere una sua validità, considerando l’elevata varianza di un singolo torneo. Forse la vera domanda non è se il markup sia un modello corretto, ma quanto dovrebbero essere prudenti gli acquirenti quando acquistano action con markup. La saggezza convenzionale è sempre stata quella di dividere il ROI stimato, ma dato quanto siano imprecise queste stime, gli investitori più preparati probabilmente pagano il più vicino possibile al prezzo nominale per i vincitori certi e ignorano gli altri.
• David Baker: Questo è uno dei post più assurdi che abbia mai letto. Nessuno ti obbliga a vendere con markup, ma ci sono moltissimi giocatori il cui valore giustifica un markup e che generano profitti. Quando investi in un giocatore non sostieni nessuna delle sue spese. Puoi continuare a guadagnare nel tuo settore di competenza. Non paghi benzina, parcheggi, hotel, coaching e così via. Se investitore e giocatore dividono l’EV del giocatore, l’investitore ottiene la parte migliore dell’accordo. Paragonare un torneo di poker a una lotteria è semplicemente assurdo.
• Sam Greenwood: Credo che quando si vende action per un torneo sia fondamentale stabilire prima come verrà diviso il profitto tra backer e horse. Se hai un ROI del 10%, quale markup è equo? Se ritieni che acquistare la tua action a 1.05 sia troppo rischioso per un backer, allora probabilmente dovresti evitare tornei nei quali il tuo ROI è solo del 5%.

Chi Ha Ragione in Questa Discussione?

In realtà, nessuno dei due schieramenti ha completamente ragione, perché sia la vendita sia l’acquisto di action con markup sono decisioni personali che coinvolgono due parti.

Prima di vendere quote, ogni giocatore valuta le proprie capacità e competenze, ma anche le proprie esigenze finanziarie, il livello di rischio che è disposto a sostenere e l’impatto della varianza sul proprio bankroll.

Valuta inoltre quanto sia realistico riuscire a vendere action a un determinato markup e costruisce la propria offerta di conseguenza.

Anche l’acquirente effettua le proprie valutazioni, concentrandosi soprattutto sulle proprie disponibilità economiche e sulle probabilità di successo del giocatore.

Alla fine, se esistono persone disposte ad acquistare action con markup, una parte di quell’action verrà sempre venduta a quelle condizioni. È semplicemente il funzionamento del mercato: la domanda genera l’offerta.

Ed è proprio per questo che, in fondo, le discussioni su markup e discount hanno poco senso pratico. Eppure continuiamo ad amarle, perché è semplicemente nella natura delle persone.